자본시장연구원(자본연)이 올해 대내외 불확실성과 경제 심리 위축으로 우리 경제가 1.6% 성장하는 데 그칠 것으로 내다봤다. 기준금리는 연내 세 차례 인하해 연 2.25%까지 떨어질 것으로 전망했다.

자본시장연구원은 22일 오후 여의도 금투센터에서 '2025년 자본시장 전망과 주요 이슈'를 주제로 세미나를 개최했다. 가장 먼저 '거시경제 전망' 발표를 맡은 장보성 거시금융실장은 "국내 경제의 하방 위험이 큰 상황"이라며 2025년 국내총생산(GDP) 증가율 전망치가 1.6%로 둔화할 것이라고 밝혔다. 

자본연의 올해 성장률 예상치(1.6%)는 기획재정부(1.8%), 글로벌 투자은행 8곳 평균(1.7%), 한국은행(1.6~1.7%)보다 낮은 편이다.

장 실장은 수출 산업별 업황이 엇갈려 반도체, 조선 산업 등은 양호한 모습을 보이겠지만, 철강, 석유화학 등은 부진할 것으로 내다봤다. 그는 "산업별 업황이 엇갈려 전반적으로 견조한 증가세보다는 일부 부문이 주도할 것"이라고 말했다. 

올해 소비자물가 상승률은 2.0%로 전망됐다. 다만 원·달러 환율 상승세가 이어지면서 물가 상승 요인으로 작용할 가능성도 있다. 올해 평균 원·달러 환율이 1400원대 중반 수준을 기록하면 소비자물가 상승률이 0.1~0.2%포인트 높아질 것이란 분석이다.
   
물가가 목표 수준인 2.0%에 수렴하면서 한은 금융통화위원회가 기준금리를 연 3.0%에서 연 2.25%까지 세 차례 인하할 것으로 예상했다.

트럼프 행정부의 정책은 내년부터 본격적으로 우리 경제에 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 올해는 한국의 경제성장률을 0.04%포인트 낮춰 영향이 크지 않겠지만, 내년부터 0.25%포인트 끌어내릴 것으로 전망했다. 관세 정책의 경우 행정 절차상 시행에 시간이 걸리고, 이민·감세 정책도 오는 2026년부터 실무 협의가 진행되거나 갱신되는 것이 많다는 게 자본연의 설명이다.

올해 증권산업은 증시 개선 등의 긍정적 요인에 힘입어 전반적으로 개선될 것으로 보이나 고환율과 금리 변동성, 트럼프 대통령의 금융산업 정책 등으로 인해 금융시장이 불안정해지며 수익의 변동성이 커질 것으로 예상됐다.

이석훈 금융산업실장은 "개인들의 해외 주식투자 확대로 해외 위탁매매와 관련한 금융투자상품 영업전략이 중요해질 것"이라며 "증권사들로서는 금리 변동성과 고환율 등 자기매매 부문의 위험관리 강화가 필요하다"고 말했다.

특히 위탁매매와 인수합병(M&A), 기업공개(IPO) 등 우호적 시장 요인을 기대할 수 있는 중대형사와 달리 IB 부문이 위축된 중소형사는 새로운 수익 발굴이 필요한 상황이라고 지적했다.

올해 증권산업 이슈로는 인공지능(AI) 규율 도입, 밸류업(기업가치 제고) 정책, 트럼프발 ESG(환경·사회·지배구조) 금융시장 변화 등을 꼽았다.

아울러 올해 주식시장 주요 이슈로 ▲국내 투자자의 주식 시장 참여 감소 트렌드 ▲기업가치 제고 효과 기대 ▲기업 장단기적 개선 전략 필요 ▲영업이익 회복 기대 등을 제시했다.

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