미 금리인하 신흥국 경기 여건에 영향…신흥국 수출도 회복

미국 중앙은행인 연준(Fed)이 기준금리를 50bp 인하한 가운데 미국의 정책금리 인하가 우리나라 수출에 긍정적인 영향을 준다는 경제계의 주장이 제기됐다.

한국무역협회 국제무역통상연구원이 22일 발간한 '미국 정책금리 인하의 우리나라 수출 영향' 보고서에 따르면, 미국 정책금리 1%P 인하 시 우리나라의 세계 수출은 0.6% 늘어나는 것으로 나타났다.

무역협회는 미국의 정책 금리, 세계 수입 수요, 국제 유가, 원화의 실질실효환율을 주요 변수로 실증 분석한 결과, 미국의 금리 인하가 세계 수입 수요 확대를 통해 한국 수출에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망했다.
 

사진: 부산항만공사

 
미국 정책 금리 인하로 나타나는 수출 상승효과는 금리 인하 시행 2개월 후부터 가시화되고 향후 6개월까지 지속될 것으로 전망됐다.

특히 미국의 금리 인하 이후 인도 등 신흥국 경기 여건이 좋아지면서 우리나라의 신흥국 수출도 더 빨리 되살아날 것이라 내다봤다. 최근 15년 동안 미국의 정책금리 변화와 신흥국의 경기 여건 및 수입 수요 변화를 비교한 결과, 미국의 금리 인하 이후 신흥국 자본유입이 활성화되면서 신흥국 수입 수요가 개선되는 패턴이 반복되고 있다.

무역협회는 미국의 금리 인하 이후 발생할 수 있는 원화 강세 현상이 한국 수출에 미칠 부정적 영향은 제한적일 것이라고 평가했다.

무역협회는 "9월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 글로벌 기관들이 내놓은 분기별 원/달러 환율 흐름도 완만한 하락세를 거쳐 내년 하반기 이후에나 달러당 1천300원을 하회할 전망"이라고 전했다.

세계 시장에서 한국과 경합하는 일본의 경우, 내년까지 금리 인상 및 엔화 강세가 예상돼 미국의 금리 인하가 환율 경로를 통해 한국의 수출에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것으로 예측된다.

조의윤 한국무역협회 수석연구원은 "이번 미국의 금리 인하는 경제 위기 극복을 위한 긴급 수단이 아니라 고금리 시대를 마무리하는 점진적 금리 정상화라는 측면에서 긍정적"이라며 "다만 남은 FOMC 일정을 포함해 지정학적 돌발 변수가 상존하는 만큼 기업들도 연말까지 수출 환경 변화를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다"고 말했다.