한은 “내년 환율 1,470원대 유지 시 물가 2%대 초중반”

달러-원 환율이 내년에 1470원 안팎의 높은 수준을 유지할 경우 소비자물가 상승률이 2%대 초중반까지 높아질 수 있다는 한국은행의 전망이 나왔다.

한국은행은 17일 ‘물가안정목표 운영상황 점검’ 자료를 통해 내년 소비자물가 상승률이 2.1% 수준으로 안정될 것으로 보면서도, 환율이 고점에서 지속될 경우 수입물가 전가 효과가 확대돼 물가 상방 압력으로 작용할 수 있다고 밝혔다.

실제로 소비자물가 상승률은 9월 2.1%에서 10월과 11월 2.4%로 높아지며 기존 전망치를 웃돌았다. 한국은행은 10~11월 물가 상승 요인 가운데 달러-원 환율 상승의 기여도를 0.1%포인트(p), 기상 악화 등 기타 요인을 0.2%p로 추정했다.

환율 상승의 물가 파급 시차는 2~3주로 추정되며, 당분간 소비자물가의 상방 요인이 될 수 있다고 한국은행은 분석했다. 최근에는 환율과 국제 정제마진 상승의 영향으로 석유류 가격 상승폭이 크게 확대됐고, 11월부터 유류세 인하 폭이 일부 축소된 점도 가격 상승 요인으로 작용했다.
   
다만 국제유가 하락으로 제품 가격에서 원유 도입단가 비중이 낮아지면서 석유류 가격의 환율 민감도는 과거보다 다소 낮아졌을 것으로 추정됐다. 환율이 추가로 상승하지 않는다면 석유류 가격은 12월까지 높은 수준을 유지한 뒤 내년 초부터 점차 하락할 것으로 예상됐다. 실제로 12월 초에는 국제유가 약세 영향으로 휘발유와 경유 판매가격이 소폭 하락 전환하는 등 진정 조짐도 나타났다.

농축수산물 가격 흐름도 향후 물가 안정의 주요 변수로 제시됐다. 한국은행은 주요 농산물 출하 확대와 정부 물가 대책으로 농축수산물 가격 상승폭이 점차 축소될 것으로 전망했다. 다만 축산물의 경우 수입 쇠고기 가격 상승을 중심으로 환율 영향이 일부 나타나고 있으며, 수입 비중이 높은 고등어와 오징어 등 수산물 역시 환율 변동에 따라 가격 변동성이 확대될 가능성이 있다고 밝혔다.

11월 농축수산물 가격은 농산물, 축산물, 수산물 모두 5%를 넘는 상승률을 기록했다. 향후 수산물 가격은 강한 상승세가 이어질 가능성이 제기됐으며, 농산물은 공급 증가와 정부 대책, 축산물은 수입 공급 확대와 연말 할인 행사 등의 영향으로 오름폭이 점차 줄어들 것으로 전망됐다.

한편 지난해 말 환율과 국제유가가 급등했던 점을 감안할 때, 12월부터는 기저효과가 물가 하방 요인으로 작용할 것으로 한국은행은 내다봤다. 품목별로는 석유류가 올해 12월부터 내년 1월까지, 농축수산물은 올해 12월부터 내년 3월까지 기저효과가 비교적 크게 나타날 것으로 예상됐다.

한국은행은 이와 함께 한파와 폭설 등 겨울철 이상기후, 조류독감과 아프리카돼지열병(ASF) 등 가축 전염병 발생 여부가 농축수산물 가격에 영향을 줄 수 있는 변수라고 덧붙였다.